Por Hyberville Neto – consultor e diretor da HN AGRO.
Na primeira quinzena de novembro, a HN AGRO realizou a primeira rota da Comitiva HN AGRO, com eventos em Marabá-PA, Araguaína-TO e Imperatriz-MA, abordando o mercado, uso de hedge e tecnologias para a pecuária.
Além das palestras e troca de informações, realizamos uma pesquisa com os produtores. Uma das questões abordou o que eles consideram como maior desafio para 2026. Os resultados, segundo a faixa de rebanho, estão na figura 1.
Os dados estão estratificados segundo o tamanho do rebanho do produtor. Em todas as faixas de rebanho, a maior preocupação relatada foi com a reposição.
Aqui cabe um destaque, que essas frequências são em relação a toda a amostra, o que incluía mesmo quem trabalhava com cria ou ciclo completo. Obviamente para quem cria a reposição não é uma preocupação, mas destacamos isso porque aqui as frequências incluíram esse grupo no denominador. Em outras palavras, entre os que compram a reposição, a preocupação é ainda maior que os números acima demonstram.
Sem focar nas estratificações, no geral da pesquisa a reposição tem destaque nas preocupações de 53,6% dos entrevistados, seguida pela incerteza política, com 41,1% e o cenário econômico com 28,6%.
Na nossa visão a reposição tende a continuar como um desafio nos próximos anos. Os abates de fêmeas em alta desde 2022 já começaram a refletir na oferta de bezerros. Em 2024, no primeiro semestre, enquanto o mercado do boi gordo perdeu força com o final da safra, o bezerro permaneceu firme. Com o salto das cotações do boi gordo no segundo semestre, a relação de troca foi “protegida”, mas o bezerro seguiu firme. Em 2025, a evolução dos preços da reposição continuou.
Como ainda nem tivemos redução da oferta de fêmeas e produção de carne, características da fase de alta, juntamente com a alta dos preços do bezerro, acreditamos que haja um período relevante de preços positivos adiante, tanto para os animais terminados, como para a reposição. Nossa expectativa é de alta para o boi gordo e bezerro, mas normalmente a relação
de troca fica mais justa nas fases de alta, ou seja, o bezerro costuma subir antes e mais que o boi gordo.
A incerteza política aparece na segunda posição. O termo incerteza é um eufemismo para a quantidade de variáveis à mesa para este tema.
O cenário político influencia diretamente o câmbio e esse pode ajudar ou amenizar a competitividade da nossa carne e as exportações. Obviamente, a volatilidade do câmbio é um fator dentre inúmeros, incluindo questões fiscais, segurança jurídica e por aí vai.
Na terceira posição ficou o cenário econômico, que é influenciado diretamente pelo político, como citamos anteriormente. A incerteza política e o cenário econômico estão muito ligados, especialmente em um ano eleitoral, como será 2026. Os solavancos que o câmbio e a bolsa apresentam a cada novidade da corrida eleitoral ilustram bem isso.
Não é raro que em anos eleitorais ocorram gastos “extras”, com o foco em angariar votos. Dependendo das medidas, essas podem até ter um efeito positivo em curto prazo sobre a demanda. No entanto, medidas eleitoreiras usualmente têm potencial para afetar o cenário fiscal, que já é motivo de cautela.
Na pesquisa, os preços de venda e custos ficaram nas últimas posições. De maneira geral, a expectativa é que as atenções em 2026 estejam mais relacionadas à reposição e incertezas de fora da pecuária.
Aproveitamos este espaço para agradecer à parceria da DBO no projeto Comitiva HN AGRO e desejar um final de ano e um 2026 de felicidades e paz a todos.
Você gostou desta coluna? Tem alguma sugestão ou informação nova? Por favor, escreva no e-mail hyberville@hnagro.com.br.
